固定席次訂閱的收入口徑與自回歸推論的 Token 邊際成本之間存在系統性脫節，用量成長因此可能反噬毛利。本文推導傑文斯反彈下的貢獻利益坍縮條件，量化折現率與永續增長率的非對稱敏感度，並說明資本支出敘事如何在 DCF 參數中形成反身性臨界。